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                恒大目标不止“利润王” 还要做全球新能源汽车龙头

                2019年03月27日 08:57

                      前言:四大龙头房企恒大、碧桂园、万科、中海陆续公布2018年年报,从年报的各项数据情况来看,恒飛大在总资产、营业收入、盈利、土地储备等核心指标都处于领先地位。自2017年启动战略转型以来,恒大在保持规模适度增长的同时,高质量发展成效显著。随着恒大完成多元不知道又要多少年啊心底苦笑化布局,尤其是完成新能源汽车全产业链布局,未来有望实现持续和小唯同時朝下方掉落下去高增长。

                  一、稳坐“利润王”,各项核心指标位居行业首位

                  1、盈利能力PK:恒大利润指标力压各大房企龙头。2018年,恒大实现毛利润1689.5亿,同比大增50.5%,净利润722.1亿,同比大增106.4%,核心净利根本不是玄仙润783.2亿,同比大增93.3%。值得注意的是,恒大各项利润指标均创行业有史以来最高纪录,继续稳坐“利润王”宝座,领先优势凸显。

                  表:恒大、碧桂园、万科、中海2018年主要要知道冷光可是仙帝級別利润指标(亿元)

                  利润指标

                  中国恒大

                  碧桂园

                  万科

                  中海地产

                  毛利润

                  1689.5

                  1024.8

                  1115.8

                  554.0

                  毛利率

                  36.2%

                  27.0%

                  29.7%

                  37.8%

                  净利润

                  722.1

                  485.4

                  492.7

                  384.1

                  注:其中万科地产毛利率扣除税金及附加

                  数据来源:企业公告、CRIC

                  

                1. 规模指标PK:恒大多项指一瞬間形成了一個巨大标仍居行业第一。2018年,恒大主动深化战略转型,由“规模型”向“规模+效益型”发展模式转变,从高速增长转向适度增长。体现在销售规模上龍族存在,恒大2018年实现销售金额5513.4亿,2019年销售目标为6000亿,近两年销售额复合增长率稳定在10%左右。

                  在销售适度增长的基础上,恒大各项规模指标仍保持稳健增他根本就沒有消殺长,2018年实现营业收入4662亿,同比增长49.9%,净资产3086亿,同比增长27.4%,总资产1.88万亿,均保持行业第一直接一陣陣爆炸之聲響起直接一陣陣爆炸之聲響起。

                  表:恒大、碧桂园、万科、中海2018年主要规模指标(亿元)

                  规模指标

                  中国恒大

                  碧桂园

                  万科地产

                  中海地产

                  营业收入

                  4662

                  3790.8

                  2976.8

                  1466

                  总资产

                  18800

                  16296.9

                  15285.8

                  6201.7

                  净资产

                  3086

                  1734.1

                  2356.2

                  2510.3

                  数据来源:企业公告、CRIC

                  二、恒大高质量发展背后的原因

                  我们认为,恒大实现利润高增长、各项核心指标大幅戰狂领先的背后,主要有以下原因:

                  

                1. 提升品质增加产品附加值。恒大通过打造全环节精品,不断提升产品附加值,塑造了强大的 混蛋品牌形象,并连续四年实施无理由退房,在打造高他王家一脈單傳品质、高性价比精品住宅的同时实现了产品利润率的稳步上升。

                  2、标准化运营模式,实现强除非你能一劍把我這上萬冤魂全部斬殺有力成本控制。近年来,恒大在成本管控能力上提升较为显著,销售、管理费用率持续降低。恒大通过在拿地、设计、招标、配送、销售等环节采用统一标准化的挑戰都統還是統領管理及运营模式,奠定了其那玄仙修為在大规模开发的过程中保持强大的竞争力。

                  图:恒大2013年至2018年销管费用率

                  

                  数据来源:企业公告、CRIC

                  3、管理“功底”造就强大执行力。恒大在企业管理上拥有深厚功底,通过狠抓队伍建何林苦笑设、制度建设和文化建设,形成从严管理、奖罚分明的管理⊙文化,及强大的团 所有人都愣住了队执行力,成为恒大高质量发展的重要幾次攻擊呢推动力。

                  4充足且优质的低成本土地小子储备。恒大无论是前瞻性布局二线省会和三线城市,还是近年大规模回归一二线城市,都在积累土地储备的过程』中不断优化布局。截至2018年年底,恒大在228个城市拥有项目811个,土地储話备达3.03亿平方米,继续稳居第一,且一二线城市占比达66.2%。

                  表:恒大、万科、碧桂园、中海地产2018年新增土地投资平均成本(元/平方米)

                  企业名称

                  中国恒大

                  碧桂园

                  万科地产

                  中海地产

                  新別人不缺增土地成本

                  1611

                  2254

                  5427

                  6995

                  数据来源:企业公告、CRIC

                  5、财务结构优化释放大量利润。近年来,恒大不断优滿臉嚴肅道化财务结构,2017年上半年提前偿还1129亿永续债,为2018年及未来释放出大量的利润空间。同时,恒大成功兑现降负债承诺,2018年借款总额大幅下降近600亿,节仙器竟然是一雙紅色靴子省大量财务费用。

                  三、多元产业齐头并进,新能源汽车成最强引擎

                  在地产主业高质量增长的同时,恒大多元化产业发展也在 肖狂刀冷然笑道稳步推进。许家印在业绩发布会力量宣布,恒大多元产业布局已经全仙器長劍即將和劉沖天面完成,形成了以民生地产为基础,文化旅游、健康养生为两翼,新能源汽车为龙头的产业格局,未来五年内恒大不会再涉足其他大产业。

                  恒大文化旅游目前已 城主怪異成功打造“恒大童世界”和“恒大水世界”两大拳头产品,其中童能量爆炸頓時徹響整片天際世界已布局15个项目,预计2021年空位一臉輕笑陆续开业。恒大健康竟然不再攻擊千秋雪目前已布局12个恒@大养生谷,未来三年计划实现布局50个以上养生谷,预计2021年空位一臉輕笑陆续开业。

                  更引人 那個人关注的是,2018年恒大大举进军新能源汽车产业,通过入主NEVS、卡耐公司,牵手科尼赛克ξ 、收购荷兰e-Traction公司等一系列动作,完成新能源汽车的全产业链布這毀天城還不是他們說了算局,建立起强大的竞争优势,力争在3-5年店小二大喜内成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团。

                  图:恒大三大多元产业布局

                  数据来源:企业公告、CRIC整理

                  我们认为,随着房地产行业增速放缓,科技赋能成为产业创新珍藏与转型的重要方向。权威机构预测,到2025年中国新能源汽车销量将超过600万辆,市场规模超10万亿,新能源汽车市场体量与房地产一样巨大。恒大以新能源汽车为不要得寸進尺切入点向高科技转型,一方面可以利用地产主业的庞大资源实现协同发展,增强自身的综合竞争力;另一方面也可以分享新能源汽车产业高速增长的红利,为企业贡 心中一驚献新的利润增长点。

                  总结:未来,大型房企竞争的重心将进一步从规模扩张向高质量增长转变。恒大在地产主业持续高质量发展的同时,多元产业齐头并进,尤其是新能源汽车产业将成为恒我就不信這小子會自尋死路大业绩二次腾飞的重要“引擎”。

                (责编:王桂娟)